旬報社 （再掲）

もし、 日銀が目的としている ２％の物価上昇が 実現した場合、 国債の発行金利が ２％以上になるか、 利回りが 最低でも ２％以上になるまで 市場価格が下がります。 なぜなら、 実質金利 (名目利子率－期待インフレ率) が マイナスの (つまり保有していると 損をする) 金融商品を買う 投資家はいない からです。 国債 (10年物) の利回りは 0.1%程度 (2018年11月現在) ですが、 それが 2.1% に上昇した場合、 何が起こるでしょうか。 政府の 国債発行コストが 跳ね上がるのは もちろんですが、 より重要なことは、 国債価格が暴落し、 国債を大量に保有している 銀行に莫大な評価損が 出ることです。 「経済の論点」　旬報社　72ページより