日本財政、インフレとバラマキの懸念 （再掲） ―高市政権は、余計なことをするな―
日本の財政健全化の虚実：インフレと政治的誘因が蝕む長期安定性 — 「アベノミクス・レジーム」再来の危険性分析 — 第1部：序論 — インフレ下の財政不安と「無策の選択」の論理 1.1. 報告書の背景：インフレ環境下における日本のマクロ財政動向の再評価 近年の日本経済は、デフレ期には見られなかったマクロ経済環境の転換期を迎えている。長年の異次元緩和と、国際的なインフレ圧力が複合的に作用し、名目GDP成長率が上昇傾向を示している。この名目成長は、特に税収の増加という形で政府の歳入に反映され、基礎的財政収支（Primary Balance, PB）の数値目標を一時的に改善させる効果をもたらしている。 政府はこのPB改善を財政健全化への道筋として提示しがちであるが、専門家の間では、この数値改善の「質」に対する根本的な懐疑論が共有されている。PBの改善が、実質的な経済構造改革や生産性向上に基づくものではなく、インフレによる名目的な効果に大きく依存しているとすれば、その持続性は極めて低いと言わざるを得ない。本報告書の出発点は、この「名目的な改善」の裏側に潜む構造的な脆弱性を徹底的に分析することにある。 この状況下で、特定の政権（ユーザーの指摘する高市政権など）が、物価高対策を名目とした新たな財政出動（いわゆる「バラマキ」）を開始している。これは、財政規律が一時的に緩むことによる政治的なモラルハザードの典型例である。もし、財政規律を重視する政策が有権者の支持を得られにくいという構造的な制約が存在するならば、経済政策において「余計なこと（バラマキ）をするくらいなら、まだ経済に関しては何もしないほうがマシ」という、政策不信に裏打ちされた「無策の便益」の論理が、政策論の核心として重みを増すことになる。 1.2. ユーザーの核心的懸念の構造：名目改善 vs 実質的な財政規律 ユーザーが抱える懸念は、日本の財政問題の複合的な側面を正確に捉えている。第一に、PB改善が「インフレ税」効果、すなわち既存の国債の実質価値圧縮と名目税収増加に依存している危険性である。この効果は短期的には政府の帳簿を改善させるが、将来の金利上昇リスクと構造的な歳出圧力の増加という形で、長期安定性を蝕む。 第二に、島澤諭教授が指摘する「アベノミクス・レジーム」への回帰である。このレジームは、積極財政の恒常化...