貨幣理論と経済学派の対立
貨幣数量説と流動性選好説の理論的対立：新古典派経済学とケインズ学派におけるパラダイム変容の動態的分析 経済学の歴史において、貨幣が実物経済にどのような影響を及ぼすかという問いは、理論的・政策的対立の核心であり続けてきた。新古典派経済学が信奉した「貨幣数量説」と、ジョン・メイナード・ケインズが提唱した「流動性選好説」は、単なる数式の違いに留まらず、経済システムの自己調節機能、利子率の源泉、そして不確実な未来に対する人間の合理的行動の解釈における根本的なパラダイムの断絶を象徴している。本報告書では、これら二つの理論的枠組みを精緻に比較検討し、新古典派の「貨幣の中立性」がいかにしてケインズの「有効需要の原理」へと取って代わられたのか、その理論的遷移を論じる。 1. 新古典派における貨幣数量説の構造と論理的帰結 新古典派経済学の基盤となる貨幣数量説は、貨幣供給量と物価水準の間に直接的かつ比例的な関係を想定する理論である。この枠組みにおいて、貨幣は主に「交換の媒体」としての機能を担い、実物経済を覆う「ベール」であると見なされる。 1.1 フィッシャーの取引数量説：フローの視点 アーヴィング・フィッシャーによって洗練された交換方程式は、マクロ経済における取引の総体を貨幣の側面から捉えるものである。 この方程式において、 は貨幣供給量、 は貨幣の取引流通速度、 は一般物価水準、 は財・サービスの取引量を示す 1 。フィッシャーのパラダイムでは、流通速度 は、給与の支払い周期、金融機関の普及度、通信・交通の技術といった制度的・技術的要因によって決定される 3 。これらの要因は極めて緩やかにしか変化しないため、短期的には安定した「定数」として扱われる 4 。 また、新古典派の体系では、市場は常に完全雇用均衡に向かう自己調節機能を持つとされるため、取引量 は経済の潜在的な供給能力によって決定される 3 。この条件下では、中央銀行による貨幣供給量 の増減は、実質的な経済活動に影響を及ぼすことなく、物価水準 を比例的に変動させるのみである。これが「貨幣の中立性」と呼ばれる概念であり、貨幣供給はインフレやデフレの要因にはなるが、雇用や生産といった実物変数を変化させる力を持たないとされる 6 。 1.2 ケンブリッジ学派の現金残高説：ストックと資産への転換 アルフレッド・マーシャルやアーサー・...