「証券投資理論の基礎」＠広島大学 レジュメより （再掲）

  Q：名目金利が年８％でインフレ率（CPI）が年５％のとき、実質金利は３％か？ 

ex. 100円の債券投資→1年後:108円 

      100円の消費財の組み合わせ→1年後:105円 

のとき 

1年後の108円の購買力=108/105=1.02857 

（この投資の収益率:2.857%）

 ☆実質金利と名目金利、インフレ率(CPI)の関係 

1+実質金利=(1+名目金利)/(1+インフレ率) 

ex.参照せよ 

式変形して、すなわち 

★実質金利=(名目金利-インフレ率)/(1+インフレ率) 

つまり、デフレはマイナスのインフレ率なので、実質金利を上げてしまう。