投機筋はどのようにして儲けるのか？その１

質問：2022年6月23日の日経新聞朝刊に、 「円安、国債の売りと連鎖　海外投機筋　日銀の動き見透かす」と題した記事がありました。 自分なりに簡単にまとめると、 金利差拡大による円安⇛ （海外投機筋が）円売りを仕掛ける⇛ 輸入物価高騰によるインフレ⇛インフレ抑制のために、 日銀が金融緩和修正⇛ 金融緩和修正による日本国債価格の低下を見越して、 （海外投機筋が）日本国債売りを仕掛ける⇛ 日銀が日本国債を買い支える⇛ 金利差拡大による円安（最初に戻る） ということになるかと思うのですが、 投機筋は、円売りと日本国債売りを仕掛けることによって、 どのようにして利益を得るのでしょうか？ 日本経済の安定性にとって極めて危険でありつつも、 印刷教材の第１５章で説かれていたような、 日本政府・日銀の矛盾点を突いているのは理解できるのですが。 回答：国債だけに話をしぼると、 空売りを仕掛けているとみるのがよいでしょう。 今は日銀が国債を買い支えており、 国債価格は高く（金利は低く）維持されています。 しかしいずれ日銀も政策転換し、 国債価格の低下（金利上昇）を容認するようになるかもしれません。 そちらに賭けた投機筋は、 今国債が高いうちに売って、 将来安くなってから買い戻すことによって、 その差額が利益となることを期待します。